冠农股份面临棉花供需宽松压力 库存与需求双承压

中美经贸和谈对棉价的利好消退，国内棉花商业库存虽下降但仍高于去年同期，下游开机率回落，2025/26年度国内种植面积同比增1.8%，新年度供需偏宽松。全球方面，USDA报告利多国内但利空美棉，美棉出口净销售缩水，净空仓规模扩大。港口库存降至7个月低点，但纺企订单稀少，开机率低于近年同期。