白糖供应压力与棉花需求疲软或影响冠农股份业务前景

国际白糖供应预期增加，巴西、印度、泰国新季增产可能引发下半年供应压力，国内产糖量同比增12%，销糖率提升但进口到港情况需关注，糖价承压。棉花旧作低库存支撑短期价格，但新作种植面积增加压制长期预期，需求转弱叠加季节性淡季，棉价随宏观情绪波动，中美关系缓和短期提振棉价。