冠农股份关联棉市供需矛盾凸显 库存压力与需求疲软持续博弈

国内棉花商业库存持续下降但仍高于去年同期，下游纺企开机率回落至74%，纱线库存攀升至29.7天创5周新高。全球方面，USDA报告对内棉利多但对美棉利空，美棉优良率低于去年同期且净空仓创新高。国内新年度棉花种植面积同比增1.8%，港口进口棉库存降至18个月低点。供需矛盾导致缺乏上涨驱动，关注6月USDA报告指引。