冠农股份受棉花库存紧张推动，中美贸易和谈或成短期关键因素

国际白糖市场面临巴西增产和印度季风季带来的供应压力，国内糖价受进口放量预期和加工厂套保压制。棉花方面旧作库存紧张推动价格上涨，但新作种植面积增加形成长期压制，叠加下游纺织淡季需求疲软。中美贸易谈判进展成为短期价格波动关键因素，棉花库存去化逻辑与宏观政策共振可能带来阶段性行情。