内外棉价差扩大叠加关税风险，冠农股份出口承压

7月全球棉花供应宽松，国际棉价下跌，但国内因库存紧张、政策支持及基建项目提振，棉价上涨，内外价差扩大至2282元/吨。美国关税政策导致贸易不确定性，8月起未达成协议的国家将面临更高关税，影响纺织出口。国内纺织企业因成本上升出现利润倒挂，部分减产，但政策支持内需，叠加“金九银十”旺季临近，棉花价格获阶段性支撑。中美关税谈判僵局或进一步加剧出口压力，存在关税升级风险。