印度棉花进口量预期创纪录，冠农股份或受益

印度棉花协会发布的最新报告显示，2025/26年度印度棉花进口量可能增至创纪录的500万包，同比增幅21.95%。部分印度涉棉企业、机构判断，2026年上半年印度棉花进口同比增幅将显著减缓，主要因棉花进口关税豁免截止2025年12月底。然而一些印度纱厂、贸易商及国际棉商认为预测或偏低，年度实际棉花进口量有望向100万吨靠拢。

支撑判断的理由包括：印度国内棉价与国际市场价格倒挂幅度扩大，用棉企业对进口棉需求旺盛；主产棉区遭遇灾害导致皮棉等级及品质下降；印度政府仍可能阶段性采取棉花进口关税豁免措施；产业升级及中高附加值出口订单增加也导致进口棉需求持续扩大。