【观点】食品饮料上游周期特征与投资逻辑

文章分析食品饮料产业链上游标的呈现明显的周期股特征，估值抬升或显著领先于业绩兑现。本轮行情驱动因素为大宗农产品价格上行，分为供给侧出清和直接提价两类，玉米、大豆链受替代效应驱动，价格上行预期较强。具备直接提价能力的板块业绩兑现更快，估值更易抬升。投资建议先上游再下游，优先交易地缘逻辑，相关标的中包括冠农股份。