国海证券：煤炭增量稳、存量优 2025年仍是值得把握的价值资产

研报指出，2025年新疆地区煤炭产能释放将加速，供需差显著收窄，预计煤价在800-900元/吨区间震荡。炼焦煤需求受地产拖累，价格中枢或下滑。整体来看，煤炭行业维持紧平衡状态，盈利和现金流稳健，高股息红利属性使其成为价值资产。