广汇能源业绩承压但煤业猛增，高分红+产能扩张点燃长期潜力

广汇能源2024年营收364.41亿元、净利润29.61亿元，同比分别下降40.72%和42.60%；2025年一季度营收89.02亿元、净利润6.94亿元，同比降幅收窄。煤炭业务产销增长显著，2024年原煤产量增78.5%，销量增68%，2025年一季度产量同比增138.8%。天然气业务因价格倒挂主动缩减规模，销量同比降52.95%。公司宣布高分红方案，现金分红占净利润151.16%。未来白石湖、马朗煤矿产能释放或推动长期增长，分析师维持“买入”评级。