【观点】广汇能源机构调研：量价齐升逻辑确立，运力瓶颈与产能释放成核心看点

广汇能源10月28日接受18家机构调研，管理层就各板块经营及未来展望释放积极信号。

煤炭板块：四季度迎峰度冬推动销量增量与价格持续上行，单吨净利环比三季度增长约50%，区域富油煤稀缺性及供需格局改善使煤炭业务持续构成核心利润引擎。

煤化工板块：四季度装置有效开车天数翻倍，甲醇、乙二醇、LNG等产品价格延续涨势，产量与价格双升驱动盈利弹性充分释放。

产能方面，白石湖煤矿满产运行，马朗煤矿进入矿建验收准备阶段，东部矿区正推进首期1500万吨核准。哈萨克斯坦斋桑油气田四口勘探井已全部完钻，稀油储量可观，规划未来稳产至百万吨级别。

运力是当前制约疆煤外运增量的最核心瓶颈，长期解决方案依赖临哈骨干通道双线电气化扩建投运，运力将从约1500万吨提升至2亿吨以上。短期公司通过就地转化、加快集装箱采购、建设明水和宁东物流基地等方式缓解压力。

分红方面，公司不排除通过分阶段实施分红的方式统筹落实年度分红安排。