德邦证券—煤炭行业周报：“金三银四”旺季将至，关注煤焦钢弹性—250216

本周煤炭市场供需状况显示，焦煤和动力煤价格整体偏弱。第八轮焦炭提降落地后，部分焦企处于亏损状态，开工率微降，下游需求有限。宏观政策预期改善，包括扩大国内需求、化债新政、稳地产政策等，可能支撑未来双焦价格震荡反弹。动力煤方面，供应充足但工业用电需求未完全释放，价格下跌。政策支持下，2025年煤炭需求有望回升。广汇能源作为长期增量推荐标的，其基本面和红利价值有望进一步凸显。