华福证券—煤炭行业：淡季累库煤价探底，左侧布局时点将至—250222

截至2025年2月21日，动力煤价格下跌，秦港5500K动力末煤平仓价719元/吨，周环比下降22元/吨。节后煤矿复产加速，供给释放加快，供暖需求逐步退出，非电复产进度一般，库存累积导致煤价探底。尽管宏观经济偏弱、水电增多及新能源发展带来压力，仍看好煤价维持高位震荡。广汇能源作为具有增产潜力且受益于煤价弹性的标的被建议关注。