东兴证券—煤炭行业2025年二季度投资展望：低估值与多频次高分红兼备，红利资产具重点配置价值—250310

2025年以来，煤炭板块跌幅明显，基本面展望显示动力煤供需两弱，但政策加码及行业协会倡议有望使二季度煤价止跌回稳。需求端方面，煤炭发电仍是主力，预计夏季高温将带动电煤需求增加。估值方面，煤炭板块PE和PB虽有所上升但仍处于低位，高分红和低估值使煤炭成为红利资产的重点配置对象。广汇能源作为成长性突出的受益标的被重点提及。