首旅酒店Q1净利润逆势增长18% 开店加速结构优化显成效

首旅酒店25Q1营收17.65亿元同比降4.34%，但归母净利润1.43亿元同比增18.37%，扣非净利润增12.03%，主要因费用管控得当。分业务看，酒店营收降4.65%，景区营收降1.83%，但利润端酒店利润增47.64%，景区利润微增3.13%。RevPAR承压，经济型/中高端/轻管理酒店RevPAR分别降4.1%/6.9%/3.2%。开店提速至300家，结构优化，标准管理酒店占比升至64%，中高端酒店占比29%。毛利率微降1.23个百分点，但费用率显著下降，净利率升至8.08%。公司启动会员体系升级、区域架构调整及AI技术应用，维持“增持”评级。