首旅酒店净利润增长亮眼 酒店业供需改善带来布局机会

2024年以来出行链整体平稳，服务消费增长快于商品消费，在线旅游渗透率提升至39%，酒店行业RevPAR降幅收窄。首旅酒店2024年报及一季报净利润同比增1.4%和18.4%，标准店扩张加速验证经营策略，RevPAR边际改善显示供需再平衡，亚朵、华住等同业表现亦积极，景区板块受益资产整合与交通改善。行业面临商旅需求触底企稳、线上平台利润率提升等利好，但2025Q1出行链利润普遍下滑，A股权重股遭减持。