首旅酒店增长乏力，RevPAR垫底四大巨头，转型之路道阻且长

首旅酒店2025年Q1营收同比下降4.3%，净利润同比微增18.4%至1.4亿元，在四大酒店集团中表现疲软。其RevPAR（141元）和ADR（245元）指标均垫底，入住率61.7%低于行业平均水平。尽管押注会员体系扩张（如LIFE和首享会）及景区餐饮业务，但转化效率低且协同效应未显现。行业整体面临RevPAR下滑、量增价减压力，首旅在规模扩张与运营效率间失衡，高端转型及国际化进展缓慢。