首旅酒店2025半年报：净利润增长11% 中高端占比提升

首旅酒店2025年半年度报告显示，上半年实现营业收入36.61亿元，同比下降1.93%；归属于上市公司股东的净利润3.97亿元，同比增长11.08%；扣非后归母净利润3.36亿元，同比增长3.81%。二季度营业收入18.96亿元，同比增长0.42%；归母净利润2.54亿元，同比增长7.37%。受关闭门店数量增加影响营收下降，但新开加盟门店提速推动净利润增长，上半年新开店664家（同比增17.1%），其中标准管理酒店378家（同比增39.5%），酒店管理业务占酒店总收入比例提升4.1个百分点至33.6%，二季度毛利率提高2.6个百分点至40.4%。二季度不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR 165元（同比降4.1%）、平均房价225元（同比降2.8%）、出租率63.9%（同比降2.0个百分点）。中高端酒店上半年新开189家（同比增11.8%），截至上半年末数量占比29.3%（同比增1.3个百分点）、房间量占比42.1%（同比增1.7个百分点），收入占比60.47%（同比增1.06个百分点）。分析师维持“买入”投资评级，看好公司业绩增长稳定性，预计2025/2026年每股收益0.82/0.91元，当前股价对应PE 18.50/16.57倍。