首旅酒店三季报：利润微增 费用管控亮眼

首旅酒店2025前三季度营收同比降1.8%，归母净利润同比增4.4%。酒店业务利润增5.3%，靠高毛利酒店管理业务对冲运营业务下滑；景区业务利润微降0.3%。三季度RevPar同比降幅收窄，经济型酒店表现韧性强，中高端承压。开店按计划推进，结构优化。费用管控良好，毛利率提升。分析师下调盈利预测但维持增持评级。