首旅酒店Q3开店稳健，中高端结构持续优化

中信建投报告聚焦首旅酒店2025年第三季度经营表现，指出公司新开店387家，同比增长0.5%，其中标准管理酒店占比56.6%。

截至报告期末，储备店达1672家，标准管理酒店数量同比增长18.2%，占比71.0%，为持续规模扩张及结构优化奠定坚实基础。经济型酒店新开店99家，同比增长10.0%；中高端酒店新开店120家，中高端酒店房间量占比提升至42.5%，同比增长1.4个百分点。

经营效率端，25Q3总店Occ/ADR/RevPAR同比略有下降，但标准店表现优于轻管理，显示改善趋势，期待逐步转正。