【观点】东吴证券：酒店行业供需改善，首旅酒店估值底部有望迎来景气周期

东吴证券发布酒店行业深度报告，认为行业供给增速将回落，需求企稳，连锁化率与集中度仍在提升，供需匹配有望重启上行周期。龙头公司估值已到历史底部区间，15x布局胜率高；随着供需关系改善，RevPAR有望同比持平略增，后续若持续修复，将释放利润弹性，估值或从历史底部抬升至20~25x。首旅酒店作为龙头之一，开店和运营领先行业，有望受益于新一轮景气周期行情。