【观点】研报分析海外消费龙头复盘与中国酒店行业提升空间

国信证券研报通过复盘2023年以来海外消费龙头股价表现与驱动因素，归纳出连锁业态穿越周期所需的四项能力：同店内生增长力、门店网络多元变现力、标准模型规模复制力和单店经营抗通胀力。

对标中国消费龙头，酒店行业如首旅酒店在连锁化率、中高端升级、会员直销及衍生业务方面仍有显著提升空间。当前中国消费龙头估值已进入历史低位，中长期配置价值改善，建议重点关注包括首旅酒店在内的相关标的。