山西证券—社会服务行业2025年度策略：消费趋于理性，品质化与性价比需求旺盛—250124

2024年社会服务行业整体回调显著，估值回归合理区间，投资性价比提升。酒店行业中档和中高档为主力市场，头部企业如华住集团、锦江酒店、亚朵持续领跑，但国内酒店行业核心数据总体下降，主要受高基数效应及供过于求影响。首旅酒店被推荐为重点公司之一，但也面临居民消费意愿不及预期等风险。