阳光照明增收不增利！净利润腰斩 现金流告急应收账款压顶

阳光照明2024年营收31.76亿元，同比增长3.27%，但归母净利润2.03亿元同比下降5.73%，扣非净利润1.47亿元暴跌19.77%。四季度营收、利润全面下滑，扣非净利同比腰斩。毛利率下降3.06个百分点至33.4%，三费占比暴增7.78%，现金流同比减少34%。应收账款高达7.5亿元，是净利润的3.7倍。欧美市场毛利率超40%但亚洲及本土市场不足22%，海外依赖度高。公司通过双生产中心和东南亚投资应对挑战，但面临关税、汇率、技术等多重风险。