阳光照明增收不增利：海外依赖度加深，成本压力拖累盈利

阳光照明2024年营收31.76亿元，同比增长3.27%，但归母净利润同比下降5.73%至2.03亿元，扣非净利润降幅达19.77%。主要受毛利率下滑、费用攀升及非经常性收益减少影响。公司通过泰国工厂出口美国及越南合作缓解关税压力，欧美高毛利市场仍是主要利润来源。