海正药业营收三连降创新转型遇挫

海正药业因与辉瑞合作终止后失去重要业务支持，2022至2024年营收连续下滑，2025年一季度颓势延续。集采冲击导致制剂产品市场份额缩水，创新药海博麦布片面临市场竞争，HS387片等新药研发进展存不确定性。研发投入波动，辉瑞技术吸收有限，创新转型受阻。