海正药业多元布局寻突破，面临增长与竞争挑战

海正药业近期投资动作频频，11月20日，公司公告拟出资1亿元设立子公司投资宠物处方粮项目。此前一个月，宣布与浙江圣兆药物合资布局复杂注射剂领域，拟出资4.95亿元。更早的6月，公司成立澐生合成，进军合成生物领域。文章分析认为，这一系列密集布局背后透露出老牌药企的突围焦虑，公司仍在通过多元化投资寻找未来突破口。历史上，公司的多元化策略在初期支撑了发展，但分散了精力和资源，导致核心业务屡遭'卡脖子'，如原料药受国内外监管限制、与辉瑞合作后失去增长引擎、仿制药业务受集采冲击等。尽管公司曾提出向创新药转型，但研发投入从2018年的高点下降，人事频繁变动影响了持续性。2024年新任董事长表示要重拾创新战略。当前，公司1类新药海博麦布片已上市并放量，但面临市场竞争天花板；另一新药HS387片处早期临床，前景不确定。2025年前三季度营收微增0.61%，但净利润下滑10.55%。新布局的复杂注射剂、宠物药及合成生物学领域均面临激烈竞争和商业化风险。