嘉化能源增收不增利净利润三连跌 扩张之路现隐忧

嘉化能源2024年营收同比增长4.32%至91.53亿元，但归母净利润同比下滑14.57%至10.08亿元，净利润连续三年下滑。脂肪醇酸系列营收增长22%但毛利率下降5.63个百分点至13.32%，聚氯乙烯氯乙烯毛利率转负至-2.81%，磺化医药产品毛利率-16.81%。在建工程激增至20.02亿元（同比增11倍），拟投12.5亿元布局合成橡胶项目。投资现金流净流出6.31亿元，短期借款达7.2亿元，债务压力加剧。