嘉化能源多业务板块蓄势待发，新项目与股东回报计划释放积极信号

嘉化能源2024年主要业务板块表现分化：脂肪醇酸系列产品收入增长22%，但受原材料成本挤压利润；聚氯乙烯氯乙烯收入持平，氯碱业务下滑5.94%，蒸汽业务因煤价下降收入降6.05%，磺化医药收入下降24.78%，光伏发电量增长13.47%。2025年展望显示，蒸汽业务预期增长，脂肪醇二期项目将于三季度投产，PVC二期视市场推进，磺化医药需求有望复苏，氢能布局拓展。公司现金流充裕，计划2025年分红及回购继续实施，资产负债率较低。一季度经营稳中向好，但净利润同比下降14.57%。