烧碱期货反弹难掩供需隐忧，嘉化能源短期承压

烧碱05合约近期止跌反弹，主要因厂商库存压力减轻及空头平仓，但宏观和基本面仍存隐忧。宏观层面，特朗普关税政策加剧出口成本压力，下游纺织业排单下降；供给端周产量维持高位，需求端氧化铝行业亏损检修、纺织业低迷，仅出口略有支撑但价格下滑。分析师认为短期反弹难改供需弱势，远月合约表现疲软，空头或持续关注。