德邦证券—基础化工行业点评：氧化铝投产高峰在即，烧碱供需预期向好—250105

山东地区液碱市场价格上行，供给侧实际投产增量或低于预期，需求侧看好氧化铝投产利好支撑。2025年国内和海外氧化铝新增产能将提振烧碱需求，预计上半年国内氧化铝新装置投产带来88万吨烧碱需求增量。建议关注氯碱化工、嘉化能源等标的。