恒瑞医药License-out双线开花，ADC技术+NewCo模式助创新药出海再提速

2024年恒瑞医药在医药BD交易中表现活跃，其DLL3 ADC以7500万美元首付款授权给IDEAYA，同时通过NewCo模式将GLP-1组合授权给Hercules公司，成为行业代表案例。2025年行业延续高热度，ADC技术、TCE等创新领域持续突破，恒瑞参与的交易模式从单一产品转向技术平台合作，反映其全球化战略升级。