恒瑞Q1扣非净利润超预期，创新药国际化双引擎发力，机构维持‘买入’评级

恒瑞医药2025年第一季度收入72.1亿元，同比增长20.1%，大致符合预期；扣非净利润18.63亿元，同比增长29.4%，超出预期，主要得益于研发和销售费用环比显著下降，运营效率提升。公司创新药收入增速强劲，国际化进展受关注，分析师重申‘买入’评级，目标价67元。近期将公布多项ADC药物及达尔西利三期临床数据，可能进一步提振市场信心。