恒瑞授权药被中间商翻倍倒卖，这波操作真亏还是赚？

BioNTech收购普米斯及后续BD交易引发对中国创新药资产估值讨论。恒瑞医药2023年将SHR-1905授权给Aiolos，后者半年后被GSK以远高于首付款价格收购。文章认为恒瑞看似首付款少赚，但通过中间商交易提升了市场对其创新药的认可，为后续更大合作奠定基础，类似案例显示BD交易的IP价值提升效应。