恒瑞医药创新药收入高增长，ADC新药即将获批助力出海

东吴证券研报指出，中国创新药市场快速发展，2024年市场规模预计达5,524亿元，恒瑞医药2024年创新药收入预计138.92亿元，未来三年年均增速25%-30%。恒瑞的HER2 ADC药物SHR-A1811预计2025年获批，疗效对标全球领先产品。行业受益于政策支持、技术突破和出海能力提升，但面临海外销售、医保政策及地缘政治风险。