创新药迎结构性机遇 恒瑞医药被建议关注

2025H1医药生物行业整体营收和归母净利润同比下滑，Q2多数细分板块业绩同比下滑，部分板块盈利能力企稳。行业整体估值处于近几年中位水平。创新药板块方面，国内创新药公司经多年研发投入进入收获期，新药出海授权金额创新高，创新药业务开始贡献业绩；丙类医保目录加速推进，支付端支持创新药发展，板块情绪有望回暖。在政策红利、技术迭代与临床需求扩容驱动下，创新药赛道迎来结构性投资机遇，恒瑞医药600276被建议作为创新药标的关注。