恒瑞医药研发投入创新高 创新药销售增长30%

恒瑞医药作为创新药龙头，累计研发投入突破440亿元，2022-2024年均保持60亿元以上，2024年研发投入82.28亿元创历史新高，研发强度29.4%，超过全球制药巨头罗氏（24.5%）和强生（19.4%）。90%以上研发投入用于创新药研发，2024年海外临床试验数量同比增长120%。产品管线方面，在肿瘤领域建立单抗、双抗、ADC等多种专有技术平台，同时布局代谢（如GLP-1/GIP双靶药物HRS9531）、自免领域（如PD-L1/TGF-β双抗SHR-1701），并通过跨平台技术协同产生组合式创新。商业化方面，截至2024年底已上市19款创新药，覆盖肿瘤、代谢及心血管等4大领域，其中肿瘤创新药10款。2024年创新药销售收入138.92亿元，同比增长30.60%，PD-1单抗卡瑞利珠单抗销售额达51.3亿元。2025-2027年预计上市47项创新成果（11项、13项、23项），HER2 ADC、GLP-1等药物将支撑业绩持续增长。海外授权方面，2024年有交易总额10亿美元以上的重磅交易并获得可观首付款；同年5月将3款在研GLP-1类创新药许可给美国Hercules公司，获得1.0亿美元首付款及最高59亿美元里程碑付款，同时取得Hercules公司19.9%股权，形成“首付款+里程碑+股权增值”回报机制。