创新药BD出海交易额猛增，恒瑞医药受关注

本次市场分析聚焦医药板块的结构性机会，其中创新药出海和BD交易成为行业亮点。2025年上半年中国创新药BD总交易额达608亿美元，同比增长129%，三生制药与辉瑞的PD-1/VEGF双抗交易首付款高达12.5亿美元，刷新行业纪录。康方生物依沃西单抗授权Summit，总额50亿美元，首付款1.25亿美元。政策端持续优化，医保局强调鼓励真创新，新产品加速获批上市。

报告同时梳理了产业链核心公司，在药品与原料药类别中将恒瑞医药列为重点公司之一。