恒瑞医药20款创新药入选医保，成最大赢家

2025年国家医保目录及首版商保创新药目录发布，自2026年1月1日起执行。医保谈判整体平稳，政策风险评价有望下降，创新药新增数量及成功率创历史新高，平均降价幅度可能维持约60%。

医保市场加速分化，恒瑞医药成为最大赢家，共有20款创新药/适应症入选，其中10款首次纳入，包括7个1类新药，HER2ADC、JAK1等潜在大品种全面开花，进入商业兑现周期。

首版商保目录落地，被视为开启中国创新药'新黄金十年'的起点，肿瘤仍是主战场。