机构展望AI医疗投资转向落地能力，恒瑞医药获关注

近期医药行业整体表现平稳，政策层面持续释放红利。国家五部门于2025年11月联合印发《关于促进和规范“人工智能医疗卫生”应用发展的实施意见》，为行业设立了清晰的近期与远期发展目标，系统规划了覆盖基层诊疗、临床决策、中医药、药物研发等多项重点应用场景。技术层面，生成式AI正驱动医疗产业链重构，技术架构呈现出从通用基础大模型向“领域专用模型”和“临床微调模型”发展的清晰路径。在医学影像、病理、辅助诊疗等细分赛道，与医院深度绑定、共同迭代的“临床微调模型”将构建核心竞争力。

展望后续发展，投资逻辑从“技术概念”转向“落地能力”。能够深入具体临床场景、完成高质量数据闭环、并实现医保或医院付费的企业将脱颖而出。该分析观点将恒瑞医药列入了推荐关注的稳健组合之中。