恒瑞医药医保谈判大获全胜，BD交易创纪录

恒瑞医药在2025年医保谈判中一次性新增10款创新药进入目录，累计20款产品/适应症调整成功，被外界普遍视为最大赢家。

为支撑创新与国际化，公司战略发生根本转变，BD交易迎来爆发，2025年7月，其与葛兰素史克达成一项潜在总交易额125亿美元的授权协议，创下中国创新药单笔BD总交易额纪录。此外，恒瑞于2025年5月在香港完成近五年医药板块最大IPO，募资约99亿港元，资本战略从“封闭自持”转向“开放协同”。

不过，公司仍面临国际化深度不足与研发原创性瓶颈等挑战，海外营收占比仅8%，全球首创药物占比不足10%。