【观点】剖析银屑病红海竞争，关注恒瑞医药研发布局

本文为对银屑病药物赛道的深度分析，指出该市场竞争已趋白热化，但通过创新疗法、新机制（如口服多肽、双靶点抑制剂）及新靶点的探索，市场仍存在突围机会与增长潜力。

文中提及恒瑞医药的JAK1抑制剂艾玛昔替尼处于国内第一梯队，正在开展针对银屑病关节炎（PsA）的Ⅲ期临床；同时，恒瑞医药在2025年7月将PDE3/4抑制剂HRS—9821和11个项目授权葛兰素史克（GSK），获得潜在总金额高达120亿美元，体现了其在相关领域的研发进展与国际化合作。