【观点】恒瑞医药肺癌靶向药市场分析与布局

中国肺癌靶向治疗药物市场正经历从高速扩容到成熟调整的结构性转变，价格下行与支付改革短期抑制规模，但患者需求刚性和创新迭代加速提供长期动力。恒瑞医药在研项目41项，覆盖Ⅰ至Ⅳ期全阶段，管线均衡，并布局第四代EGFR-TKI及ADC等新疗法，有望在未来承接耐药后市场。

投资视角关注三条主线：核心品种专利悬崖带来的仿制药机会、下一代抑制剂与ADC的临床进展、以及罕见靶点的国产突破，具备全周期研发能力或差异化布局的药企将在下一轮周期中占据先机。