【观点】恒瑞医药跻身百亿俱乐部，行业转型加速

2025年，恒瑞医药以163.42亿元创新药营收进入中国创新药'百亿俱乐部'，同比增长26.09%，创新药已成为其核心增长引擎。

分析指出，百亿营收是药企从Biotech向Biopharma转型的分水岭，标志着自我造血能力的形成。

行业正面临分化，头部企业通过全球化或本土效率实现盈利，而2026年将更加注重产品力和出海能力。