【观点】恒瑞医药创新转型与行业差距分析

文章深度分析了恒瑞医药等国内老牌药企在2025年的业绩表现和转型路径。恒瑞医药创新药销售收入达163.42亿元，同比增长26.09%，占药品销售收入比重58.34%，标志着公司已基本完成从'仿创结合'到'创新主导'的质变。同时，公司2025年达成5笔创新药海外授权交易，其中与GSK的合作金额达125亿美元，研发投入87.24亿元占营收27.58%，为企业构筑坚实管线。

行业层面，创新产品收入占比高的企业如恒瑞医药正加速拉开与传统仿制药企的差距，BD交易从'锦上添花'升级为'战略支柱'，2026年竞争格局预计将更加激烈。