【观点】中信证券研报分析医药行业业绩，提及恒瑞医药创新转型

中信证券发布医疗健康行业专题报告，分析2025年年报及2026年一季报业绩。报告认为，‘十五五’开局之年医药行业列为国家新兴支柱产业，政策支持创新，2026Q1业绩开始修复反转，尤其是创新药、创新器械等板块。

恒瑞医药作为头部Pharma，2025年营业收入和归母净利润增速分别达13.0%和21.7%，创新药收入占比提升至51.7%，显示创新转型成为营收增长核心驱动力。

报告建议在一季报后重点关注医疗健康产业投资机会，加大龙头创新医药器械的布局，并展望行业在创新兑现、国际化及政策改革下的成长确定性。