【观点】恒瑞医药财报分析与创新药出海趋势

近日A股生物医药企业披露年报和一季报数据，2025年药品板块归母净利润同比增长8%，2026年一季度增速达29%，主要受创新药对外授权出海等因素推动。

恒瑞医药2025年对外授权收入33.92亿元，占营业收入约10.7%，公司已将其定位为‘常态化业务’。

同时，恒瑞医药2025年研发投入资本化率为20.21%，并首次计提开发支出减值准备6897万元。行业分析指出，对外授权收入对业绩拉动缺乏持续性，但创新药出海趋势强劲，政策支持有望持续利好产业发展。