【观点】港股医药行业夏季策略报告聚焦创新与国际化主线

报告指出港股医药板块仍处系统性低配，H/A折价率平均约30-40%，内资（港股通）资金是本轮医药板块上涨的核心支撑——持股占比从2021年末约10%提升至当前28%。

2026年关注三条投资主线：创新药产业链外需强劲，对外授权进入收获期；消费医疗龙头竞争格局或行业景气度边际改善；创新技术平台如AI制药迎来价值验证关键年。恒瑞医药作为赛道龙头之一，在港股接近平价或略有溢价。