【观点】国金证券看好创新药行业三维共振布局机遇，恒瑞医药等龙头受益

国金证券发布深度研报，看好创新药行业产业、业绩与资金三维共振带来的底部布局机遇。产业端，国内创新药BD出海景气持续上行，但市场对BD估值缺位，恒瑞医药等龙头2026年重磅BD交易未能拉动股价趋势性上涨，存在错配。业绩端，后期管线集中上市叠加医保、基药目录政策赋能，行业进入业绩兑现黄金期。资金端，港股创新药板块估值回落至低位，外资减持接近底部，南下资金持仓占比提升，A/H价差存在修复空间，优质标的迎来配置窗口。