【观点】东方证券ESMO前瞻看好ADC与IO 2.0，恒瑞医药获买入评级

东方证券研报看好ADC与IO 2.0方向，并将恒瑞医药列为ESMO大会相关买入标的。研报认为，国产ADC正从单靶点、单药后线治疗向双靶点、免疫联合和耐药后序贯方向延伸，若双抗ADC数据积极，有望成为下一轮对外授权的重要方向；IO 2.0通过多机制协同拓宽免疫治疗边界，细胞治疗、AI制药等前沿领域也有望带来更多治疗选择。

后续关注9月LBA标题披露及10月大会召开，国产创新药临床推进与授权出海预期或提升，对恒瑞医药创新药管线市场信心形成催化。