【观点】券商深度报告指出恒瑞医药卡位RAS赛道蓝海市场，短期看临床催化

华西证券发布行业深度报告，指出RAS靶点技术历经突破后已形成G12C、G12D、Pan-RAS三层差异化赛道，其中G12D抑制剂针对胰腺癌等存在百亿蓝海市场。恒瑞医药（HRS-4642）与劲方医药的G12D管线全球进度领先，正卡位这一空白市场。报告认为行业在2026-2027年将进入临床数据与新品审批的密集兑现窗口，恒瑞医药作为兼具商业化与前沿管线的平台型企业被列为受益标的。短中期可关注G12D等管线的临床催化，长期价值则依托新品商业化放量。